2026年的当下，房贷市场正在酝酿一场前所未有的风暴。当断供潮的阴影遇上二手房挂牌价的持续回落，越来越多的家庭开始重新审视手里那本红色的房产证。
身边的年轻人不再盲目掏空六个钱包，甚至涌现出了常年住酒店的“游牧族”。大家越来越明白，在不确定的周期里，保护好自己的现金流、按照喜欢的方式去生活才是王道。
这场变局中，四大转变已经悄然发生。普通购房者从死扛硬撑走向了主动算账；面对法拍房的激增，银行端开始探索停息延贷等柔性手段；政策层面的持续托底正竭力为承压家庭续命；而最根本的，是社会整体的房产信仰正在全面坍塌。
旧的筹码和规则彻底翻篇了。
很多年轻人当初对房子的执念，恰恰源于过去那个狂热时代对稳定生活的渴望。陈雪有过北漂、广漂的经历。
她一直很向往老友记、爱情公寓里，拥有客厅的居住氛围，所以租房时一直选择两居室或者三居室，喜欢和朋友同住，也经历过很多次搬家。在北京租房，就算每月花费一万以上，居住品质也不算理想。
杭州 2019 年建成的房子就算次新房，而在北京，2008 年之后的房源，就已经被算作新房、次新房，房屋整体条件差距很大，居住成本却并不低。多次搬家之后，她慢慢定下几条硬性居住原则，房子必须带有客厅，要有开放阳台，还必须配备电梯。
这些要求，全部来自过往糟糕的居住体验。没有电梯的房子，搬大件行李、出差往返都会格外麻烦。
搬家的疲惫，一点点拉高了她对居住条件的标准。当时很多人认为只要咬牙上车就能一劳永逸，但现实是，盲目买入带来的持有负担，成为了2026年断供潮下人们心态发生转变的伏笔。
2021 年买房的时候，她还没有定居杭州，那段时间辗转广州创业，之后又回到北京。几番折腾下来，她实在厌倦不停搬家的生活，内心非常想要一个不用搬迁，属于自己的家。
也是抱着这样的想法，买下杭州这套二手房。2022 年，她决定离开北京，换到杭州生活。
这套二手房没有精心装修，简单收拾之后入住，居住感受并不理想，最后只能搬出去租房。自己买的房子空置在原地。
这套空置的房子带来很高的持有成本，最近房产价格波动明显，虽然存在少量成交，但成交价并不友好。想卖掉，又舍不得，只要没有完成交易，账面亏损就不会实际兑现。
她就卡在这样两难的处境里，对比 jeff 卖房之后通透轻松的状态，她的处境满是煎熬。那些曾在房贷重压下硬撑的人，如今正在经历第一重转变——从被动违约走向主动“算账”。
jeff 提出一个问题，如果抛开这套房子现在的涨跌，房价和当初买入价格持平，她还会这么难受吗？陈雪坦言，如果房价不跌，心态就会平和很多。
如果有重来一次的机会，2021 年，她一定不会做出买房这个决定。日常会遇到很多人反复强调自己是刚需，是刚需里的刚需。
孩子上学需要学区房，家人希望离上班地点更近，各种各样的理由，把自己包装成不得不买房的刚需群体。jeff 有一套反问方式，如果房价下跌百分之三十，大家还认为自己是刚需吗？
大部分人听到这个问题，第一反应是觉得房价不会跌这么多。接着再把损失具象化，一套五百万或者一千万的房产，如果未来三年，每年亏损五十到一百万，能不能承受？
绝大多数人给出的答案，都是无法接受。这就说明，很多人嘴里的刚需，里面藏着一部分投机诉求。
投机不一定是指望依靠房产暴富，更多人是相信房子能够保值。过去三十年，父辈和身边人的经历，不断强化房子保值这个信念，直到 2022 年之后，这个信仰彻底崩塌。
其实，关于买房到底是刚需还是虚荣的争论一直没断过，之前网上就有一个观点认为房子是面子的象征，但在房贷变天的今天，这种观念正在被无情重塑。
拉长人的一生来看，三十年维度房价一定会上涨，本质是货币稀释带来的结果，就像日本市场，持有二十年，房价最终勉强回到原点，但中间几十年的持有体验很差，类似长期持有沪深三百指数，过程煎熬。
大家在做买房决策时，依旧会不自觉关注资产的收益率和增值空间。资产和居住需求分离这个道理，很多人都听过，但落到个人身上，很难真正把两件事拆开。
陈雪复盘自己买房的动机，其实没有硬性自住需求，只是想在毕业五年完成买房这件事，收获一份成就感，发一条朋友圈。最后为此付出两百万亏损的代价。
那条展示房产的朋友圈，后来也被她默默隐藏。jeff 表示，能在年纪轻轻依靠自身收入买下房产，本身已经超越绝大多数同龄人，这件事本身很难得。
但他一直坚持一个观点，吃亏要尽早，大额亏损不要出现在四十岁之后。四十岁之后，不管是时间、精力、体力，想要挽回巨额损失的机会都会很少。
六十岁之后翻盘的案例更是凤毛麟角，二十几岁踩坑亏损，依旧还有翻身的机会。年轻一代逐渐把房产证从通关文牒的位置上取下来，这种“房产信仰坍塌”的第四重转变并非偶然，回顾那些长期失衡的量化指标便能看出端倪。
很多人会问，租售比、房价收入比这类量化指标，能不能用来判断该不该买房。这套逻辑在很早之前就已经存在，2018、2019 年没有买房的时候，大家就会参考这些数据。
有意思的是，以 2021 年房价高点为分界线，高点前后，这些量化公式的数值，并没有发生本质变化，但房价走势却天差地别。举个例子，杭州、上海、北京，对比房价，租金水平并不高，一线城市租售比大多低于 2，普遍在 1.5 上下浮动。
川渝地区租售比会相对更高，超过 2，因为房价基数更低，租金水平相对更高。简单解释租售比，就是一年房租总额，除以这套房子当前市场成交价。
一套一千万的房产，一年租金大约十五万，折算每月一万二到一万三。房价收入比，则是以个人或者家庭可支配收入为基准，不吃不喝把全部可支配收入投入买房，需要多少年，才能买下城市中位数水平的房子。
杭州房产中位数大概三百万，上海中位数在四百七十万左右。上海人均可支配收入九万多，四百七十万除以九万，算下来需要四十五年甚至更久。
杭州时间会短一些，但差距不大。对比全球其他城市，纽约只需要十五年，就算全球房价昂贵的香港，也就二十年出头。
国内一线城市买房痛苦指数，长期处于全球高位。探究买房痛苦指数长期偏高的历史逻辑，有助于我们理解当下政策持续托底背后的宏观深意。
即便放到 2018、2019 年，这套数值对比全球标准，也明显超出合理区间，只是当时房价没有迎来大跌。到现在，房价收入比虽然从最高点回落，但居民收入同步下降，房价下跌三成，收入下滑百分之十五，比值依旧很高。
只依靠租售比、房价收入比这类静态数字，没有办法预判市场趋势。很多人会疑惑，从 1998 年房改，到 2021 年，国内房地产走出长达二十三年的长牛行情，背后是什么原因。
一方面是国家经济发展，土地相关政策支撑，依靠土地出让推动基建。另一方面，城市化持续推进，大量家庭财富集中投入房产，国内很多家庭七成资产都放在房子里面，叠加传统观念，共同推高房产泡沫。
九十年代初期，大家并没有买房执念，当时上海大家热衷炒股，股票在那时属于买到就能套利的资产，房子并没有被看作优质资产。趋势的转折点发生在 1998 年之后。
第一是土地财政，依靠土地拍卖创收，用来完善城市基础设施。98 年上海房价大约两千一平米，全国均价一千两百元。
极低的价格基数，给房价上涨留下巨大空间。基数低的时候，不需要太多资金，就能拉动整个房产市场。第二是居民的居住需求。
九十年代上海石库门等区域，人均居住面积只有几平米，北京、杭州情况也相差不大。商品房推出之后，大家收入上涨，催生大量住房改善需求。
十几亿人口，人均增加一平米，就会产生十亿平米的商品房需求，人均增加十平米，就是百亿平米。各方需求叠加，收入提升，房产迎来天时地利人和的上涨阶段。
随着杠杆过高和接盘人群的大幅减少，银行端也面临着巨大的坏账压力，这也直接催生了“停息延贷”等第二重转变。趋势在 2016 年开始悄悄转变。
2016 年全国棚改货币化，涨价去库存，全国房价接近翻番，一线、二线城市房价大幅上涨。高房价直接带来结婚率、生育率下滑，房贷压力会压制消费。
从 2016 年之后，出生率开始明显走低。从远期视角看，二十年、二十五年之后，住房改善需求会大幅萎缩。
很多人认为国内城市化还有很大提升空间，发达国家城市化普遍七成到八成。但国内存在户籍制度，大量农民工在城市务工，统计上依旧归属农村人口，一旦失业或者退休，会返回老家。
这部分人群实际上已经在城市生活，只是统计口径没有计入，国内城市化已经来到瓶颈。城市化见顶之后，城市新建的房子，很难找到足够新增接盘人。
居民杠杆也是关键因素。98 年房改初期，很少有人贷款买房，大家的观念是买房尽量全款。
2014 年之后，房价持续走高，全款买房变得困难，贷款买房慢慢普及。过去十年大量家庭背上高额房贷，后续潜在购房者数量持续减少，没有新增贷款资金，房价就很难继续向上。
综合多方面因素，短期房地产会经历很长时间的回撤。静态的租售比、房价收入比，高点前后没有明显变化，要判断行情，必须同时结合长周期宏观环境和短期市场情况。
九零后这一代人，很多不是个人判断出错，而是刚好赶上周期下行。就算二十年后房价回到当初买入的价格，货币购买力也已经缩水。
在这股不可逆转的断供潮趋势下，把机会成本算清，已经成为每一个承压家庭自救的必修课。评估持有房产，有一套简单的机会成本算法。
持有成本不只是物业费、维修费，核心是这笔资金占用带来的机会成本。举个例子，一套房产现价两百万，如果这笔钱拿在手里，保守理财年化收益百分之四，一年可以产生八万收益。
这套房子出租，按百分之二租售比计算，一年租金四万。再扣除空置损失、物业、维修等开支，实际到手可能三万出头。
一边资金自己打理一年八万收益，一边房产一年仅带回三万收益，如果房子空置，租金收益直接归零，这笔账就非常清晰。
有人会反问，如果房价上涨呢？
反过来也要考虑房价下跌的可能性。jeff 研究全球主要大城市，纽约、东京、伦敦、香港，所有经历房地产大跌的城市，都不会出现 V 型反转。
卖房周期本身就很长，普通城市挂牌，短则一两个月成交过户。杭州房产平均去化周期接近一百九十天，一套房子从挂牌到完成过户，差不多半年。
这只是平均数据。不同房东心态差异巨大，很多人不舍得割肉，不愿意降价出售。
大量业主心态分化，会拉长市场调整周期，整个下行周期经常持续三五年，甚至更久。这种漫长且痛苦的调整周期，无时无刻不在消磨着大众对地产仅存的最后一丝幻想。
房贷要变天绝非危言耸听，它实实在在提醒着每一个还在牌桌上的人：桌上的筹码、规则和庄家心态已经彻底变了。
在2026年断供潮的四大转变下，无论是购房者的主动算账、银行的停息延贷，还是政策的托底保护与年轻人房产信仰的消散，都在宣告一个旧时代的落幕。面对沉重的月供，咬牙坚守或者断舍离都没有绝对的对错。
真正重要的是，每个人都必须把最差的情形想透，把家庭现金流这笔账算清，才能在这场洪流中护好自己的底牌，从容地为明天做出最稳妥的选择。
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